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옥토제너리언 2023.09.21해당카페글 미리보기
비비킹'은 86세의 나이에도 1년에 100회 이상 공연하고 있다. 80세 넘어 두 차례나 그래미상을 받았다. 올해 85세인 '앨런 그린스펀' 전 연방준비제도 이사회 의장은 무려 16년 넘게 미국의 '경제대통령'으로 활동했다. 세계 최고급 오디오기업인 '하먼...
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21세기 통화정책.벤 버냉키 2023.09.21해당카페글 미리보기
자연이자율(실질이자율) 하락이 과연 볼커와 그린스펀의 인플레이를 정복해서? 레리 서머스 구조적 장기침체 가설 -장기적 경제의 침체요소.생산성.인구.신산업 글로벌 저축과잉 가설 -중국.사우디.일부유럽국 저축액이 투자액을 초과 저금리 유지 투자...
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[國際經濟 읽기] 무술년 글로벌 증시 '골디락스'보다 '유토피아' 2023.09.20해당카페글 미리보기
Fed의 금리 인상에도 달러 가치는 ‘강세’보다 ‘약세’를 나타냈다. 정책금리 인상에도 시장금리가 오히려 하락하는 ‘그린스펀 수수께끼’ 현상이 발생했기 때문이다. 하지만 자산 매각이 본격 추진되면 시장금리가 올라(자산 매각→채권 공급 증가...
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[國際經濟 읽기] 심상찮은 외국인 '셀 코리아'… 한국 視覺 바뀌나? 2023.09.20해당카페글 미리보기
1선(직접 보유)’과 ‘2선(통화스와프 등 간접 보유)’ 자금을 합하면 5000억달러가 넘는다. 국제통화기금(IMF) 방식, 그린스펀·기도티 방식, 캡티윤 방식 중 최광의 개념인 캡티윤 방식으로 우리 적정 외환보유액이 3700억달러로 추정되는 점을 감안하면...
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[國際經濟 읽기] 5대 은행장 '올 집값 15% 폭락 예측' 왜 빗나갔나 . 2023.09.20해당카페글 미리보기
중앙은행의 통화정책 관할 대상이 바뀐 것을 무시한 결정적인 단점을 갖고 있다. 인구통계학적 예측기법이 맞으려면 앨런 그린스펀 전 Fed 의장의 신념대로 통화정책 관할 대상에 자산시장 여건이 포함되지 말아야 한다(그린스펀 독트린). 하지만 금융위기...
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[國際經濟 읽기] 'Fed 금리인상 誤謬' 논쟁…원·달러 換率에는? 2023.09.20해당카페글 미리보기
는 비판이 나온다. 옐런 의장의 의견은 다르다. 경기예측모형으로 장단기 금리 차는 통화정책 관할범위가 실물경제에 한정(그린스펀 독트린)돼 있을 때만 의미가 있다고 반박한다. 금융위기 이후 통화정책 관할범위를 자산시장까지 확대(버냉키 독트린)해...
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[國際經濟 읽기] 강남 부동산시장이 외국인에 휘둘리면…그 파장은 2023.09.19해당카페글 미리보기
어느 국가든 부동산의 역자산 효과는 주식보다 최소 두 배 이상 크다는 것이 정형화된 사실(stylized facts)이다. 앨런 그린스펀 전 미국 중앙은행(Fed) 의장 등이 연구한 자료에 따르면 미국 주식자산이 1달러 증가하면 소비가 3~4센트 증가하는 반면...
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[國際經濟 읽기] Fed의 자산 매각…'강남 아파트 불패론' 꺾이나 2023.09.19해당카페글 미리보기
텐트럼이 재연될 가능성이 높다는 점이다. 정책금리 인상은 시장금리를 반드시 올리지 않는다. 오히려 하락하는 경우(그린스펀 수수께끼)도 자주 발생한다. 하지만 보유자산 매각은 시장금리를 직접적으로 올리는 효과가 있다. Fed가 출구전략(양적완화...
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['國際經濟 읽기'] 트럼프의 Fed 흔들기…'잠 못 이루는' 달러 투자자 2023.09.19해당카페글 미리보기
금융 감독권도 ‘빅 브러더’로 중앙은행에 집중시키면서 독립성이 더 강화됐고, 통화정책 관할 대상도 실물경제만 고려(그린스펀 독트린)하던 것을 자산 시장까지 확대(버냉키 독트린)했다. Fed 흔들기는 외부에서 먼저 시작됐다. 트럼프 정부 출범에...
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인터넷 혁명과 세계화 2023.09.18해당카페글 미리보기
통신산업이 발달되고 이에 따라 미국 경제가 지속적으로 성장하고 있다고 평가하고 있다. 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 그린스펀(Alan Greenspan)의장은 "최근 미국에서는 생산성이 향상되고 있다. 그 이유는 컴퓨터의 연산능력이 향상되고 정보통신과...